上周SW黑色金屬指數周環比下跌100%,同期滬深300周環比上漲1.9%9月份鋼價不具備大幅反彈條件,需求大概率仍是旺季不夠旺的局面,在產能過剩嚴重/終端需求同比環比均相對溫和的大背景下,目前仍是庫存小周期主導的震蕩格局。

  草根調研觀點:

  行業專家觀點:中國宏觀數據的進一步好轉,特別是鋼材庫存的進一步消化,現貨市場心態會出現明顯的好轉,從而支持市場再度恢復上行。但因為制造業還難以強勁恢復,鋼材市場上行的合力并不強,所以調整完成后上漲幅度并不會太大。總的來講,7月起的反彈走勢沒有完成,9相對與78月份有一個相對時間比較長或者幅度比較大的回調,回調完后仍然要保持原來上升趨勢,盡管上升的力度或幅度沒有想象中那么大。

  本周調研反饋在成交持續偏弱的情況下市場預期由樂觀逐漸轉向平淡,雖然操作層面貿易商囤庫意愿依舊不強。但鋼廠生產意愿并未減弱,8月中旬粗鋼產量的小幅下降主因來源于大中型鋼廠,唐山地區高爐的開工率上升到春節后最高水平95.6%。如果偏弱的需求持續,貿易商可能會面臨被動補庫的壓力。

  本周特別關注:旺季信號尚未顯現雖然目前已經逐步進入9月鋼材消費的傳統旺季,全國高溫天氣也有所回落,但從各方面微觀信號反應行業旺季信號尚未顯現。一方面唐山地區調坯廠開工率從上周62%下降1個百分點,架子管開工率仍然處于40.6%全年相對較低的位臵,而北京13家貿易商的出貨量始終不太理想,由周一的18300噸下降到周五色15950,大部分在500-1500噸全年來看均處于相對較低的水平。而另一方面鋼廠生產的意愿相對較為強烈,唐山高爐的開工率保持在95%左右的全年高水平,礦價相對堅挺也反映了鋼廠生產端較強的意愿。雖然,8月份鋼材出口較好達到614萬噸的水平,但出口體量始終偏小,難以對產能帶來有效消化。9月鋼價還需繼續觀察旺季需求表現。

  行業微觀數據:

  98日唐山地區高爐開工率95%,環比下降0.6個百分點;架子管開工率40.6%,環比不變;調坯廠綜合開工率61%,環比下降1個百分點。

  中鋼協公布粗鋼產量最新數據:8月中旬重點企業粗鋼日產量為173.9萬噸,環比降1.45%8月中旬全國粗鋼日均產量211.8萬噸,環比下降1.2%
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